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［１］＜株式＞澤上篤人の長期投資の頑固おやじと語ろう
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●　相　場　動　向　な　ん　て　関　係　な　い　！

　　ケインズの美人投票理論って知っていますか？　かの高名な経済学者ケインズ先生は、名だたる株式投資家だった。そのケインズ先生いわく、株式投資は美人投票と同じで、本当の美人を選ぼうとしてはいけない。多くの投資家が美人だとして投票するであろう人を選びなさいと、のたもうておられる。

　　これって、わかる？　株価なんて、皆が買えば上がる。だから、多数の人が買うであろう株を買わなければ、株式投資で儲けられないよということだ。たしかに、その通り。いくら、この会社はすごいと思い込んでも、あなた一人しか買わなければ株価は上がりようがない。一方、「なんでこんな会社なのよ」とケチをつけたくなるような株が、信じられないほど高騰することもしばしば。よく言うじゃない、ボロ株も、みなで買えば黄金株よと。

　　ただしだ、ここまで書いてきたことで、なるほどと思ってはイケナイ。実は、ケインズの美人投票理論は、株式のディーリング売買で力を発揮する類いのものなんだ。デイトレーダーを含め株式のディーリングでは、相場の読みが勝負の分かれ目となる。多くの投資家が買ってくるであろうものを、いち早く買っておくことで値上がり益を稼げる。

　　といっても、多くの投資家が買ってくるかどうかは、その時々の相場環境や投資家動向次第である。つまり、相場にどっぷり浸っている中で、多くの投資家の動きを素早く察知しなければならない。先ずは相場ありきが、ケインズ先生や株式ディーリングには肝となる。逆を言うと、相場がこう着状態に陥ると、さすがのケインズ先生も身動きが取れなくなる。

　　一方、われわれ長期投資家は、相場動向など、まったくの無視である。将来どこかで多くの投資家がドドッと買ってくるであろう企業の株を、みなが売っている間にじっくりと買っておく。そのためには、これはと思う投資対象の将来価値の高まりを、ひたすら読むだけである。投資価値さえ高まっていれば、いずれ多くの投資家がそれを見て買ってくるのだから。それまでのんびり待てばいい。

　　そうなのよ、相場を追いかけて値ザヤを稼ぐ投資には、ケインズの美人投票理論でいこう。われわれ長期投資家は、あくまでも個々の企業で投資価値の高まりを先取りしていくのだ。日本企業を見るに、最近の収益状況の改善ぶり、すごいじゃない。こっちの方が、相場動向よりはるかに確かである。
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